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股票退市指上市公司因未達(dá)交易所有關(guān)財務(wù)等上市標(biāo)準(zhǔn)，主動或被動終止上市，從上市公司轉(zhuǎn)變?yōu)榉巧鲜泄?，分為主動性退市和被動性退市?/span>公司依據(jù)股東會和董事會決議，主動向監(jiān)管部門申請注銷《許可證》。常見原因如下：1.公司營業(yè)期限屆滿：公司章程規(guī)定的營業(yè)期限到期，若公司未決定延長，可能選擇退市并清算。2.股東會決定解散：公司股東通過決議決定解散公司，進(jìn)而主動申請退市，比如部分家族企業(yè)因家族成員意見分歧而結(jié)束運營。3.公司合并或分立：公司進(jìn)行合并或分立，原公司不再存續(xù)時可主動申請退市，像 A 公司被 B 公司吸收合并，A 公司可選擇退市。因上市公司出現(xiàn)重大違法違規(guī)行為，或因經(jīng)營不善致財務(wù)狀況惡化等，不符合上市條件，被交易所強制終止上市。主要情形有：- 連續(xù)虧損：主板公司若連續(xù)兩年虧損，交易所有權(quán)對其股票實施退市風(fēng)險警示（ST）；連續(xù)三年虧損，可能暫停上市；連續(xù)四年虧損，可能終止上市。例如某公司因行業(yè)競爭激烈、產(chǎn)品滯銷，連年虧損最終退市。
- 凈資產(chǎn)為負(fù)：公司凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）連續(xù)為負(fù)，表明資不抵債，面臨較大經(jīng)營風(fēng)險，可能退市，一些重資產(chǎn)行業(yè)公司常因資產(chǎn)減值出現(xiàn)此類情況。
- 營業(yè)收入低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)：上市公司營業(yè)收入持續(xù)低于一定金額，意味著經(jīng)營活動缺乏活力，交易所有權(quán)要求其退市，如處于長期業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期、營收低迷的公司。
- 欺詐發(fā)行：公司首次公開發(fā)行股票時，若存在虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等欺詐發(fā)行行為，查實后將面臨退市。比如某公司為上市虛構(gòu)業(yè)績，上市后被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)而強制退市。
- 重大信息披露違法：上市公司未按規(guī)定及時、準(zhǔn)確、完整披露重要信息，如隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易、財務(wù)造假等，嚴(yán)重?fù)p害投資者知情權(quán)，將被強制退市。
1.財務(wù)類指標(biāo)優(yōu)化：滬深交易所進(jìn)一步嚴(yán)格了財務(wù)類退市指標(biāo)。例如，將凈利潤虧損且營業(yè)收入低于 1 億元，設(shè)置為退市風(fēng)險警示情形；若連續(xù)兩年觸及該情形，則直接終止上市。這一規(guī)則旨在精準(zhǔn)識別缺乏持續(xù)經(jīng)營能力、依靠非經(jīng)常性損益 “保殼” 的公司。2.規(guī)范類指標(biāo)細(xì)化：在信息披露、規(guī)范運作等方面，規(guī)則更為細(xì)化。如上市公司未在法定期限內(nèi)披露年度報告或中期報告，且在法定期限屆滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露，將被實施退市風(fēng)險警示；若公司因同一事項被行政處罰且情節(jié)嚴(yán)重，也可能被直接終止上市。3.重大違法強制退市：對于欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等重大違法行為，制定了嚴(yán)格的退市標(biāo)準(zhǔn)。若上市公司因欺詐發(fā)行、重大信息披露違法受到行政處罰，且違法行為性質(zhì)惡劣、嚴(yán)重擾亂證券市場秩序并造成嚴(yán)重社會影響，或致使投資者利益遭受特別嚴(yán)重?fù)p害，將被強制退市。1.與滬深交易所銜接又具特色：北交所退市規(guī)則既與滬深交易所保持總體協(xié)調(diào)，又充分考慮自身服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位。在財務(wù)指標(biāo)方面，設(shè)置了凈利潤、營業(yè)收入、凈資產(chǎn)等多維度指標(biāo)體系，對持續(xù)經(jīng)營能力不足的企業(yè)予以退市處理。同時，在規(guī)范運作方面，對公司治理、信息披露等提出了明確要求。2.快速退市機制：北交所建立了快速退市機制，對于觸及重大違法、欺詐發(fā)行等嚴(yán)重情形的公司，將直接啟動退市程序，大幅縮短退市周期，提高市場出清效率。1.退市風(fēng)險警示（ST）：上市公司出現(xiàn)財務(wù)或其他狀況異常，致其股票存在終止上市風(fēng)險時，交易所對其股票交易實行退市風(fēng)險警示，股票簡稱前冠以 “ST” 字樣。被警示后，公司需在規(guī)定時間內(nèi)改善經(jīng)營或糾正違法違規(guī)行為。2.暫停上市：被實施退市風(fēng)險警示后，若公司下一年度仍未滿足恢復(fù)上市條件，將被暫停上市。期間公司股票停止交易，需繼續(xù)整改并披露信息。3.終止上市：公司在暫停上市后的規(guī)定期限內(nèi)，仍未達(dá)恢復(fù)上市條件，或存在其他嚴(yán)重影響上市地位的情形，交易所將決定終止其股票上市。終止上市后，公司股票從證券交易所摘牌，進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易。1.關(guān)注公司基本面：投資股票時，密切關(guān)注上市公司財務(wù)報表、經(jīng)營業(yè)績、行業(yè)競爭力等基本面，避免投資有潛在退市風(fēng)險的公司，如定期查看年報、季報，分析盈利和資產(chǎn)負(fù)債情況。2.分散投資：不把全部資金集中于一只股票，通過分散投資不同行業(yè)、類型股票，降低個別股票退市風(fēng)險。3.及時止損：發(fā)現(xiàn)持有的股票出現(xiàn)退市風(fēng)險警示等異常，冷靜分析，若判斷公司基本面難改善，應(yīng)及時賣出，避免損失擴大。4.了解退市后處理方式：若持有退市公司股票，及時了解退市后的處理流程，關(guān)注代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)信息，以便適時處理股票。5.依法維權(quán)：若因上述違法行為遭受損失，投資者應(yīng)及時收集相關(guān)證據(jù)，如交易記錄、公司公告、行政處罰決定書等，咨詢專業(yè)律師，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)提起訴訟，維護(hù)自身合法權(quán)益。總之，了解股票退市知識對投資者至關(guān)重要，投資者應(yīng)時刻警惕，謹(jǐn)慎投資，降低股票退市風(fēng)險，在合法權(quán)益受損時積極依法維權(quán)。